Fonds de roulement, liquidité générale et liquidité relative : les différences
Comparez le fonds de roulement et deux ratios avec un seul exemple. Voyez pourquoi de meilleurs chiffres ne donnent pas toujours plus d’argent pour payer.
Votre entreprise peut-elle payer ses factures à court terme? Le fonds de roulement et les ratios de liquidité générale et relative donnent des indices différents. Le fonds de roulement est un montant. Les ratios comparent des actifs aux dettes. Ensemble, ils peuvent montrer qu’une entreprise apparemment à l’aise dépend surtout de la vente des stocks ou du paiement des clients à temps.
Trois mesures, trois perspectives
Fonds de roulement = actif à court terme − passif à court terme. L’actif à court terme comprend généralement ce que vous comptez utiliser, vendre ou encaisser bientôt : argent disponible, factures clients impayées, stocks et frais payés d’avance. Le passif à court terme comprend les sommes à payer bientôt, comme les factures fournisseurs, les taxes et les versements d’emprunt. Le fonds de roulement est la différence en dollars entre les deux groupes. Vérifiez les règles comptables pour savoir quels soldes inclure; les noms des comptes ne suffisent pas.
Ratio de liquidité générale = actif à court terme ÷ passif à court terme. Un résultat de 2,0 indique deux dollars d’actif à court terme pour chaque dollar de passif à court terme à cette date. Il ne signifie pas deux dollars en espèces et ne montre pas l’ordre des encaissements et des paiements.
Ratio de liquidité relative = actifs liquides retenus ÷ passif à court terme. Les actifs liquides sont de l’argent ou des sommes qui peuvent devenir de l’argent assez rapidement. Ici, additionnez l’argent libre d’utilisation et le montant net dû par les clients, puis divisez par le passif à court terme. L’exemple ne comprend aucun placement à court terme. Excluez les stocks et les frais payés d’avance. Les définitions peuvent varier : vérifiez-les avant de comparer les rapports.
Une entreprise, trois calculs
Prenons un détaillant fictif dont les soldes suivants sont correctement classés à une même date de clôture. Les comptes clients figurent à leur montant net comptabilisé.
| Actif à court terme | Montant | Passif à court terme | Montant |
|---|---|---|---|
| Trésorerie non affectée | 12 600 $ | Comptes fournisseurs | 21 000 $ |
| Comptes clients nets | 28 400 $ | Taxes à payer | 6 000 $ |
| Stocks | 31 000 $ | Tranche courante des dettes | 11 000 $ |
| Frais payés d’avance | 4 000 $ | Total du passif | 38 000 $ |
| Total de l’actif | 76 000 $ |
- Fonds de roulement : 76 000 $ − 38 000 $ = 38 000 $.
- Liquidité générale : 76 000 $ ÷ 38 000 $ = 2,00.
- Liquidité relative : (12 600 $ + 28 400 $) ÷ 38 000 $ = 1,08, après arrondissement.
Le numérateur du ratio de liquidité relative est de 41 000 $, non de 76 000 $ : les stocks et les frais payés d’avance expliquent l’écart de 35 000 $. Aucun de ces calculs ne prouve que le paiement de demain pourra être effectué.
Un ratio peut-il s’améliorer pendant que la trésorerie diminue?
Oui. Supposons que le détaillant règle 10 000 $ de comptes fournisseurs avec ses liquidités. L’actif à court terme passe à 66 000 $ et le passif à court terme, à 28 000 $. Le fonds de roulement reste de 38 000 $. Le ratio de liquidité générale monte à environ 2,36, et celui de liquidité relative devient 31 000 $ ÷ 28 000 $, soit environ 1,11. Pourtant, la trésorerie tombe à 2 600 $.
Les deux montants utilisés dans les ratios ont changé, mais aucun nouvel argent n’est entré. Quand un client paie une facture existante, une somme à recevoir devient de l’argent. Cela change le type d’actif liquide, pas le total.
Examinez ce qui se cache derrière les chiffres. Les stocks sont-ils vendables? Des créances sont-elles en retard ou contestées? Les frais payés d’avance sont-ils utiles, mais indisponibles pour régler une dette? Comparez les tendances et des entreprises aux cycles d’exploitation pertinents, plutôt qu’une cible universelle isolée. La saisonnalité, les modalités de paiement et les obligations changent l’interprétation d’un même ratio.
Une comparaison utile porte sur le même mois des années précédentes lorsque l’entreprise connaît un cycle saisonnier. Une situation de fin d’exercice observée juste après des encaissements clients peut sembler plus solide que celle précédant immédiatement un paiement fournisseur important. Indiquez la date du bilan et les événements inhabituels avec les ratios.
Transformer les mesures en bonnes questions
Partez de soldes vérifiés avec les pièces et gardez les mêmes définitions. Vérifiez depuis combien de temps les factures clients sont impayées, l’état des stocks et les dates de paiement des dettes. Utilisez ensuite des prévisions de trésorerie pour vérifier les dates, dont celles de la paie et des taxes. Ces ratios aident à lire les prévisions; ils ne les remplacent pas.
Si le passif à court terme est zéro, vous ne pouvez pas diviser par ce chiffre. Indiquez que le ratio est indéfini et expliquez les soldes. Vérifiez les soldes négatifs inattendus et les erreurs possibles de classement avant de conclure. Les ratios donnent des indices. Ils n’approuvent pas un prêt, ne prouvent pas que l’entreprise peut payer toutes ses dettes et ne garantissent pas sa sécurité financière.
Questions fréquentes
Un ratio de liquidité générale de 2 est-il toujours sain?
Non. La qualité des actifs, leur calendrier et les obligations comptent. Des stocks peu mobiles ou des créances contestées peuvent créer une pression de trésorerie malgré un ratio élevé. Examinez les tendances pertinentes et les soldes sous-jacents.
Pourquoi exclure les frais payés d’avance de ce ratio de liquidité relative?
Les services payés d’avance servent l’exploitation future, mais ne règlent normalement pas les fournisseurs. Cet exemple les exclut, ainsi que les stocks. Vérifiez la définition d’une convention de prêt ou d’un rapport avant toute comparaison.